‘Langkah-langkah yang lebih proaktif untuk mengatasi tingkat utang’
Business

‘Langkah-langkah yang lebih proaktif untuk mengatasi tingkat utang’

‘Langkah-langkah yang lebih proaktif untuk mengatasi tingkat utang’

Sumber: Kemenkeu, Riset MIDF

KUCHING: Rekor anggaran nasional RM332,1 miliar telah dipandang secara luas positif mengingat bahwa hal itu memberikan pendekatan holistik untuk merehabilitasi sosial ekonomi Malaysia tetapi para analis mengatakan langkah-langkah yang lebih proaktif mungkin diperlukan untuk mengatasi tingkat utang yang meningkat.

Menurut sebuah laporan oleh tim peneliti di MIDF Amanah Investment Bank Bhd (MIDF Research), baik pengeluaran operasional (OPEX) dan pengeluaran pembangunan (DE) akan meningkat lebih lanjut tahun depan mengikuti pengeluaran pemerintah yang ekspansif.

Lebih lanjut dicatat bahwa sebagai akibat dari defisit yang berkelanjutan, pemerintah telah mengeluarkan pinjaman dalam jumlah yang lebih besar untuk menutupi kekurangan pendapatan dan untuk membiayai pengeluaran pembangunan dan pengeluaran terkait Covid-19.

Dengan RM332,1 miliar, Anggaran 2022 adalah yang terbesar dengan RM75,6 miliar dialokasikan untuk pengeluaran pembangunan. Angka pengeluaran pembangunan tidak terduga karena sebagian besar sejalan dengan panduan 12MP (RM400 miliar total pengeluaran pembangunan untuk 2021-2025) yang diumumkan pada September 2021.

“Peningkatan bersih total pinjaman pemerintah untuk tahun 2021 diperkirakan mencapai RM100,4 miliar (2020: RM86,9 miliar), dan utang baru sebagian besar digunakan untuk menutupi defisit fiskal RM98,8 miliar. Pendekatan serupa diharapkan dapat diamati tahun depan karena peningkatan pinjaman dan perubahan aset pemerintah akan digunakan untuk menutupi defisit fiskal RM97,5 miliar tahun depan.

“Jadi, jika kami memperkirakan peningkatan bersih dalam total pinjaman sekitar RM98 miliar hingga RM100 miliar, ini akan mendorong total hutang pemerintah yang belum terbayar untuk melampaui angka RM1 triliun tahun depan,” kata perusahaan riset tersebut.

Pada Juni 2021, utang pemerintah yang belum dibayar mencapai RM958,4 miliar (63,3 persen dari PDB). Meski demikian, disebutkan bahwa jumlah akumulasi utang dalam negeri dalam bentuk MGS, MGII, dan MITB berada pada 58,8 persen dari PDB, masih di bawah pagu utang wajib sebesar 65 persen dari PDB.

Revisi ke atas dari plafon utang menjadi 65 persen dari 60 persen PDB juga akan memberikan ruang fiskal yang lebih besar tahun depan, dengan kenaikan lima persen relatif terhadap PDB akan memungkinkan pemerintah untuk meminjam sekitar RM76 miliar.

Sementara itu, pada OPEX di bawah APBN 2022, disebutkan bahwa faktor utama yang akan mendorong OPEX lebih tinggi adalah rebound belanja pemerintah untuk pasokan dan jasa.

Pengeluaran untuk persediaan & jasa diperkirakan akan pulih dan meningkat sebesar 30,5 persen pada tahun 2022, setelah penurunan tajam sebesar -20,7 persen tahun lalu. Ini akan didorong terutama oleh pengeluaran yang lebih tinggi untuk persediaan medis dan pembayaran untuk layanan profesional.

“Alokasi untuk layanan utang akan mengambil porsi yang lebih besar (atau 18,5 persen) dari OPEX, yang telah meningkat selama bertahun-tahun.

“Kami berharap tindakan yang lebih proaktif akan diambil untuk mengatasi meningkatnya biaya layanan utang karena penghematan dari layanan utang dapat dialihkan ke rencana pengeluaran yang lebih produktif dan berdampak,” katanya.

Peningkatan alokasi untuk DE konsisten dengan harapan karena mengantisipasi kelanjutan pelaksanaan proyek infrastruktur seperti yang digariskan dalam MP ke-12.

“Ini telah menjadi pendekatan pemerintah untuk memberikan dukungan kepada komunitas bisnis, mendorong pengeluaran oleh bisnis dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Hal ini karena multiplier effect yang lebih tinggi karena alokasi untuk DE akan memiliki efek spillover yang lebih luas karena pelaksanaan pembangunan infrastruktur akan memberikan dukungan kepada bisnis lain tidak hanya untuk industri konstruksi, tetapi juga untuk sektor lain seperti sektor manufaktur dan jasa.

“Pertumbuhan kegiatan usaha juga akan mendorong terciptanya lebih banyak lapangan pekerjaan bagi talenta lokal,” katanya.

Selain proyek transportasi seperti Gemas-JB Electrified Double Track dan Pan Borneo Highway, ada alokasi untuk perluasan Pelabuhan Kuantan dan Bandara Sandakan serta belanja untuk pemeliharaan & perbaikan sekolah dan rumah sakit, serta proyek infrastruktur lainnya seperti pembangunan jalan. dan penggantian jembatan.

Dalam catatan terpisah, AmBank Group menunjukkan bahwa ada kebutuhan bagi pemerintah untuk merancang narasi jangka menengah dan transparansi fiskal untuk mengatasi kekhawatiran lembaga pemeringkat.

Mengikuti kebijakan fiskal ekspansif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, defisit fiskal yang diproyeksikan dalam Anggaran 2022 akan mencapai RM97,5 miliar yang diterjemahkan menjadi defisit fiskal enam persen dari produk domestik bruto (PDB) – lebih rendah dari 6,5 hingga tujuh per sen diproyeksikan untuk tahun 2021.

“Fokusnya sekarang adalah pada reformasi fiskal melalui Proyeksi Fiskal Jangka Menengah (MTFP), Strategi Pendapatan Jangka Menengah (MTRS), dan Undang-Undang Tanggung Jawab Fiskal (FRA) untuk mengelola risiko peringkat kredit negara.

“Dengan pemerintah yang tidak dapat mengatasi situasi fiskal saat ini, ada kebutuhan untuk merancang narasi jangka menengah dan transparansi fiskal untuk mengatasi kekhawatiran lembaga pemeringkat,” katanya dalam sebuah catatan.

“Untuk tujuan ini, proyeksi tiga tahun bergulir akan menjadi panduan yang solid dan menunjukkan komitmen pemerintah dalam mengatasi masalah konsolidasi fiskal, reformasi, dan transparansi.”

AmBank mengatakan mengingat teka-teki penerimaan pajak, batas utang wajib, yaitu MGS, MGII dan MITB dinaikkan menjadi 65 persen dari PDB dari 60 persen sebelumnya.

Ini berarti bahwa kemampuan pinjaman pemerintah akan menjadi sekitar RM140 miliar hingga RM150 miliar untuk tahun 2022.

Sementara itu, tim riset Standard Chartered Malaysia Bhd (Standard Chartered) mencatat, dari sisi pembiayaan, pemerintah menyatakan akan fokus pada sumber dalam negeri.

“Kami memperkirakan pasokan bruto MGS dan MGII pada 2022 sebesar RM60 miliar (jatuh tempo: RM69 miliar), sebagian besar mirip dengan 2021,” tambahnya.

Ini juga menunjukkan bahwa utang wajib terhadap PDB diperkirakan akan meningkat menjadi 63,4 persen dari PDB pada akhir 2022.

Namun, katanya, pagu utang wajib dinaikkan sementara pada Oktober 2021 menjadi 65 persen dari PDB (berakhir pada 2022) dari 60 persen sebelumnya.







Posted By : keluaran hk malam ini